针对产能过剩问题，国家将其摆上工作日程。国务院日前发布了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》(以下简称《指导意见》)。

《指导意见》指出，要重点推动山东、河北、辽宁、江苏、山西、江西等地区钢铁产业结构调整，充分发挥地方政府的积极性，整合分散钢铁产能，推动城市钢厂搬迁，优化产业布局，压缩钢铁产能总量8000万吨以上。

“钢铁产能过剩已经是个老大难问题，行内人士都很清楚地认识到，钢铁越产越多，市场越来越不稳定。但是市场经济下，钢厂自家却依然丝毫没停下生产，都盼着 其他竞争对手能减产。现在政府现在也出手调控，对这个问题进行指导，那么有望看到未来各地方政府也将此事提到议程上，着手进行钢铁产能过剩问题改造。”金 模钢铁网首席政策研究员罗百辉认为，如果产能过剩问题能有效治理，那么对钢市的未来是一大利好。市场不再供大于求，钢材价格或者就能恢复正常水平，而不是现在的亏损连连。

国内外实体经济明显趋好 

继7月数据呈现企稳迹象后，8月份的投资、消费、出口，以及工业生产等实体经济数据出现全面复苏态势，彰显出推动中国经济的“三驾马车”极其难得的齐头并进态势。 

1~8月，全国固定资产投资(不含农户)262578亿元，同比增长20.3%，增速比1~7月份加快0.2个百分点。其中民间固定资产投资166964亿元，同比增长23.3%。 

由于国家在年中提出要保持合理的投资力度，加快发展节能环保产业、中西部铁路项目和市政设施建设等。因此前8个月，全国水利、环境和公共设施管理业的投资 增速高达29.8%，交通运输、仓储和邮政业的投资增速为24.2%，均高于当期的平均投资增速。这表明，新一届政府认真贯彻了党的十八大首次提出“消费 增长是基础，投资增长是关键”的精神，取得了稳增长的预期效果。 

8月份，我国进出口总值2.18万亿元人民币(折合3528.5亿美元)，扣除汇率因素同比(下同)增长7.1%。其中：出口1.18万亿元人民币(折合 1907.3亿美元)，增长7.2%;进口1万亿元人民币(折合1621.2亿美元)，增长7%;贸易顺差1768.8亿元人民币(折合286.1亿美 元)，扩大8.3%。进出口数据显示，我国出口继续稳步增长，外贸形势持续向好。 

8月社会消费品零售总额18886亿元，同比增长13.4%，比7月份加快0.2个百分点。消费数据说明，长期滞后的消费“马车”，近期也有启动迹象。 

8月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.4%(扣除价格因素，下同)，比7月加快0.7个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.8%，制造业增长10.9%，电力、燃气和水的生产和供应业增长12.5%。 

生产数据显示，自年中国家加快推进“稳增长、调结构、促改革”的步伐以来，包括轨道交通、房地产、机械制造、家用电器和汽车等多行业在内，都受到了国家政策激励，呈现出向上运行态势，彰显出权重最大的实体经济─工业生产趋好态势明显。 

最近，汇丰发布8月中国制造业PMI终值为50.1%，比7月环比大升2.4个百分点，为4个月以来最高水平。而国家统计局发布的数据也显示，8月中国制 造业PMI为51%，环比回升0.7个百分点，创下16个月来的新高，升势同样强劲。与此同时，全球发达国家制造业PMI指数也在回升，其中欧元区8月制 造业PMI升至两年高点，尤其是德国8月制造业PMI升至51.8%，创下两年多来的高点。以上数据表明，8月份全球PMI指数普遍扬升，并且曾经“重灾 区”的升势也比较强劲。这充分表明，全球实体经济确实已经趋好，新一轮经济复苏业已到来。 

钢市行情向好基础扎实 

尽管眼下钢材价格出现回调，幅度或许也会比较大，时间可能也会有点长。罗百辉认为，正因为钢价长期的“蛰伏”和调整，使本轮行情向好的基础更加扎实，调整后震荡上行势所必然，并且极有可能在11~12月形成全年最好行情、最高价格的理由主要有以下三点。 

“保底线稳增长”已成共识。由于今年二季度的GDP是7.5%，引起了社会各界的普遍担忧，也使7月底8月初的“底线思维”成为最热门的关键词。但无论是 最高层面的政策制定，还是各部委密集出台相关行业刺激政策，以及一些重大项目相继获批等，都显示出国家对于宏观经济的温和刺激已经开始。虽然本届政府一再 强调刺激与当年4万亿有所不同，但对于资本市场来说，既然有了“保底线稳增长”的措施，那势必会在资本市场有所反映。最近，环保、信息产业等异军突起，以 及与上海自贸区股票的超 常表现，都足以说明政府“保底线稳增长调结构促发展”的思路不仅明确，而且态度坚定，行动果断。因此可以预见，三季度的GDP不会低于7.6%，四季度的 GDP不会低于7.7%，全年平均将在7.7%左右。鉴于此，在“保底线稳增长”共识下，四季度宏观经济全面提速可期，钢材需求协同增长可待。 

相关金融衍生品弹升动能充沛。近几年来，现钢、期钢、焦炭，以及上证指数的关联度越来越高，在期钢成为现钢的“风向标”后，最近一年多来上证指数的走势，对期钢的影响也越来越大，由此想成股市-期钢-现钢互为感应、相互传导、共同进退的效应也越来越强。 

更值得关注的是，目前螺纹钢现 货价格基本回到18年前，期钢和上证指数均也沦为近5年来的低位。因此，基于钢铁产品金融属性的越来越强以及市场运行规律预测，全国钢材价格将在各种积极 因素的合力推动下，在11月初前后重拾升势，走出一波比较像样的行情，甚至出现久违的高产量、高库存、高价格局面。而且随着市场信心的恢复与增强，还会使 得投机资本的卷土重来，从而明显增加钢材领域中的金融性投机需求，助推行情上涨。 

世界需求增加有助国内钢市趋好。由于制造业约占全部钢材消费的3成以上，因此制造业PMI指数的扬升，表明该领域中的钢材需求显著增加。而且，随着制造业 生产的增长，又会引发生产企业和流通企业的补库存需求。同时，也有利中国钢材的出口。数据显示：1~8月份，全球粗钢产量10.51亿吨，同比增长 2.3%;今年8月份我国钢材出口614万吨，同比增长44.8%，创下2008年10月份以来的新高。1~8月份累计出口钢材4198万吨，同比增长 17.4%。预计今年出口钢材将在6000万吨以上，再创历史新高。由此可见，全球粗钢产量的温和增长和中国钢材出口的大幅增加，不仅说明全球经济复苏进 程的加快和钢材需求的增加，也有助于改善国内供求关系和分流市场压力。 

近5年来全球主要钢材市场的CRU指数走势也显示：世界金融危机的“发祥地”，以美国钢铁消费为代表的北美地区，今年钢材价格完全摆脱了金融危机的阴霾， 钢价始终运行在2009年之上，目前正向2011年的较好行情挺近;欧洲地区的CRU走势虽然弱于美洲地区，但也运行在2009年“危机线”之上，与 2010年走势交织运行;亚洲地区的走势最差，平均指数虽然高于2009年同期，但至今还在与2009年的走势“纠结”。因此，结合中国大陆钢价走势远不 如危机时的情势研判，今年亚洲指数的弱势运行，主要为中国行情过于低迷的所致。当然，这也是中国钢价为什么赶不上国际铁矿石价格涨幅的原因之一。 

但“祸兮福之所倚”，国际钢市大环境的趋好走势，既助推了包括进口铁矿石在内冶炼原材料价格的上涨，从运营成本上支撑了中国钢价的底线，也为钢材价格趋涨提供了较好的外部环境。 

全年最好行情或在11月

中国9月份铁矿石进口量达到创纪录的7,460万吨，较上年同期增长15%。9月份作为钢市传统意义上的旺季，竟不能达到实质上的旺季。钢价一直震荡下 跌，跌到钢贸商的心理线以下，令人大失所望。铁矿石竟然在钢价跌跌不休的情况下创进口量新纪录，预计后期钢铁的产量也会大幅增加。

今日国产铁精粉价格本周以来一直主流维稳。唐山铁精粉66% (干基含税价)报1045，平;唐山铁精粉 66%(湿基不含税价)报830，平。安徽庐江铁精粉报1090，平。广东怀集报910，平。河北宣化65%低钛铁精粉报755，平。

进口铁矿石部分矿种今日小幅上扬。主流印度粉矿63.5%报945~955元/吨，涨5。PB粉61.5%报915~935元/吨，涨5。巴粗64%报950~965元/吨，涨5。

方坯价格方面今日部分地区小幅上涨。唐山地区普碳方坯报3010~3030元，涨10;天津地 区普碳方坯报3075，涨35;20MnSi方坯报3195，涨35。山西普碳方坯报2970，涨10。全国其他地区方坯价格坚挺。在罗百辉看来，正因为 钢价长期的“蛰伏”和调整，使本轮行情向好的基础更加扎实，调整后震荡上行势所必然，并且极有可能在11~12月形成全年最好行情、最高价格。 

钢材价格经过近2个月的涨升后，最近出现了持续下滑态势，为此市场看空气氛转浓。罗百辉认为，眼下回调实属正常，震荡蓄势后，钢价仍将上扬，并在宏观经济明显趋好等利好因素的助推下，或在今年四季度的中后期迎来今年较为亮丽的行情。 

综上研判，经过阶段性回调的钢材市场，将在内升动力充沛、宏观经济明显趋好、金融市场震荡走强、三中全会“暖风”劲吹、国际钢需继续增长、明春行情预期向好等因素的推动下，或在今年四季度的中后期迎来今年最好行情、最高价格。